تداول : ماذا بعد تخفيض رؤوس الأموال وإعادة الهيكلة 1 - 2 ؟

قامت ثلاث شركات مدرجة في بورصة مسقط ضمن شركات المساهَمة العامة خلال العام الجاري بإعادة هيكلة رؤوس أموالها وهي محاجر الخليج وشركة صناعة مواد البناء وشركة دواجن ظفار، وتأتي خطط إعادة الهيكلة ضمن الالتزامات الواجب اتباعها من قبل شركات المساهمة العامة وفق التشريعات المعمول بها في قطاع سوق رأس المال في سلطنة عمان، إذ تحتّم التشريعات ضرورة قيام الشركة التي تآكل رأسمالها بدراسة أوضاعها المالية واتخاذ التدابير اللازمة لوقف نزيف.

الخسائر وإعادة الشركة إلى الربحية وبما يؤدي إلى تعزيز حقوق المساهمين فيها، وكثيرا ما تلجأ الشركات لوقف تآكل رؤوس أموالها إلى تخفيض رأس المال أو ضخ سيولة جديدة من خلال المساهمين الحاليين أو عن طريق اكتتاب خاص أو عام أو غيرها من الأساليب الأخرى التي تمكّن الشركات.

من العودة إلى الربحية، غير أنه من الملاحظ أن بعض الشركات تخفق في العودة إلى الربحية ويستمر نزيف الخسائر بعد ذلك لتتجه الشركة بعد عدة سنوات لنفس السيناريو، وهو ما يعني في النهاية ضياع الأموال الجديدة التي ضخها المستثمرون الجدد.

ولا يخفى على المتابعين لأسواق المال أن تآكل رؤوس أموال الشركات يعد أحد أهم التحديات التي تواجه الشركات التي تبالغ في مصروفاتها في الوقت الذي تتراجع فيه إيراداتها نتيجة لضعف التسويق أو المنافسة المحلية أو الخارجية أو بسبب الإجراءات التنظيمية الحكومية التي لم تكن موجودة أثناء إعداد دراسة الجدوى للمشروع أو نتيجة لزيادة أسعار مدخلات الإنتاج والمواد الخام والطاقة أو غيرها من الأسباب الأخرى كما هو الحال في الوضع الذي ساد خلال العامين الماضيين نتيجة جائحة «كوفيد -19»، وأيّاً كانت أسباب الخسائر فإن الشركة (ويشمل ذلك الإدارة التنفيذية ومجلس الإدارة) تتحمل جزءا كبيرا من هذه الخسائر نتيجة لعدم اتخاذها للإجراءات والتدابير التي تحافظ على كيان الشركة وقوتها، ومن الملاحظ أن بعض الشركات تلجأ للحصول على قروض مصرفية لتمويل مصروفاتها الجارية وهو ما يكبّدها تكاليف إضافية ويساهم في تآكل رؤوس أموالها ويجعل من الصعب عليها العودة إلى الربحية.

كل هذه الأسباب تحتّم على الشركات استباق الأحداث من خلال القيام بدراسة المتغيرات الاقتصادية المحلية والعالمية بشكل مستمر ووضع الخطط التي تمكّنها من مواكبة هذه المتغيرات، والتعامل بشكل سريع مع أي حدث قد يؤثر عليها، كما أنه من الضروري أن تتضمن خطط إعادة الهيكلة رؤية واضحة ومحددة للخطوات التي ستقوم الشركة بتنفيذها للعودة إلى الربحية بعد إعادة الهيكلة وبدون هذه الخطط فإن الشركة لن تتمكن من تحقيق النجاح الذي يتطلع إليه المساهمون والمستثمرون فيها.

وللحديث بقية نستكملها الأسبوع المقبل إن شاء الله.